5月13日，全国企业破产重整案件信息网披露了一则公告：哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司被上海禹形广告有限公司申请破产重整，案件已由浙江省嘉兴市中级人民法院受理。

作为哪吒汽车的运营主体，合众新能源成立于2014年10月，法定代表人方运舟同时担任哪吒汽车创始人兼董事长，注册资本约28.37亿元。

天眼查信息显示，该公司经营范围覆盖新能源汽车整车及零部件的全链条业务，曾凭借哪吒V、哪吒U等低价车型在三四线市场打开局面，2022年销量一度突破15万辆，跻身新势力第一梯队。

然而光鲜数据背后是难以承受的亏损重负。2024年6月合众新能源递交的港股IPO招股书显示，2021年至2023年期间，公司累计净亏损超过180亿元。随着新能源汽车市场竞争白热化，以价格优势为主的哪吒汽车逐渐失去竞争力，2023年单车亏损扩大至4万元以上，今年1月国内销量仅110辆，近乎陷入停滞。

哪吒汽车的经营危机从2024年下半年开始集中爆发：全国多地直营店陆续闭店，部分车主遭遇配件断供、售后服务停摆，供应链端欠款纠纷不断。不仅如此，合众新能源还与亿纬锂能、蜂巢能源等存在买卖合同纠纷。天眼查APP显示，合众新能源共有249条自身风险信息、2398条周边风险信息以及25条历史风险信息。4月中旬，数十位经销商聚集哪吒汽车桐乡工厂维权，反映“厂家拖欠返利超半年，库存车辆无法交付”。

面对绝境，哪吒汽车祭出“三板斧”：与埃夫特达成4915万元分期还款协议、获泰国100亿泰铢授信、推进40亿-45亿元E轮融资。但这些举措被业内视为“饮鸩止渴”——分期还款需以6个月连续履约为前提，泰国市场面临比亚迪、长城等强敌，而E轮融资领投方要求优先解决存量债务。

管理层动荡加剧了危机。原CEO张勇离职后赴英国“休假”，现任CEO方运舟被限制高消费，创始人股权冻结1986万元。更令人担忧的是，南宁、宜春等生产基地已停运数月，经销商体系近乎崩溃。五一假期期间，哪吒汽车APP因流量欠费断网三天，暴露了连基础运维费用都难以为继的窘境。

此次申请破产重整的上海禹形广告，正是合众新能源众多债权人的缩影。天眼查APP显示，申请人上海禹形广告有限公司是一家成立于2016年的小微企业，注册地位于上海市崇明区。工商信息显示，该公司经营范围主要覆盖广告发布、广告制作以及企业形象策划等。

上海禹形广告有限公司法定代表人、执行董事安堃在接受媒体采访时表示，哪吒汽车目前还欠公司530多万，是2022年和2023年公司供应了媒体试驾和江浙地区的CD类车展的广告投放。“最早一共欠了900多万，去年9月在法院调解下达成了一份分4个月分期付款的调解协议，但哪吒汽车前两个月按时打款后，剩余款项至今未能支付。”

关于此前哪吒汽车召开供应商会议洽谈债转股事宜，安堃表示，他的公司也收到了通知，但债转股方案是70%欠款转为股份，30%欠款再分期15个月还清，“我们未同意这个方案”。